23. September 2021

Das Klima retten mit ETFs

Zwei auf einen Streich: Das Klima retten und fürs Alter vorsorgen. Ist das möglich?
Die Suche nach "Climate" und "ETF" fördert 31 ETFs zutage. Etliche Regio-ETFs, die das Klima in Deutschland, Japan, Europa oder den USA verbessern möchten, aber auch Klimaderivate des MSCI World sind am Start.
Die 23 Industrieländer waren schon immer ein Eckpfeiler der Altersvorsorge, deshalb ist der MSCI World unser Versuchskaninchen.

Ein Schwellenlandindex oder der ACWI wären auch noch Kandidaten, aber das Angebot ist mir zu jung und zu klein. Es gibt für jeden Index genau einen ETF.

Welcher Index schützt das Klima am besten?

Es gibt einen MSCI World und 14 ETFs, die um ihre Gunst buhlen. Im Klimabereich sieht das anders aus. Der World fächert sich in sieben Indizes auf.

1. MSCI World Climate Change
2. MSCI World Climate Change CTB Select
3. MSCI World Climate Change ESG Select
4. MSCI World Climate Change Paris- Aligned
5. MSCI World Climate Change Paris-Aligned Select
6. MSCI World Climate Change Paris-Aligned Low Carbon Select
7. MSCI World Climate Change Paris-Aligned Benchmark Select

Vier der Indizes sind investierbar. Fünf ETFs stehen zur Auswahl

Kann man nicht meckern - maximal 0,25 % Kostenquote und - bis auf den UBS-Fonds - alle groß genug. OK, alle blutjung. Aber stellen Sie sich mal die Schlagzeile vor: "UBS schließt Klima-ETF". Meine Vermutung: Das will die oberste Heeresleitung nicht im Presse-Clipping lesen. Deshalb: Prädikat frühreif.

Was sind jetzt die Unterschiede zwischen den drei Indizes? Und vor allem: Lohnt sich der Aufwand oder reicht nicht einfach ein simpler MSCI World?

Erste Erkenntnis

Die Klimaindizes sind konzentrierter als der Mutterindex. Die die Klima-Top-100 vereinen mehr 50 % der Gesamtgewichtung auf sich. Beim World sind es nur 45 %. Vielleicht nicht ganz ideal, aber selbst beim World Climate Change Paris aligned - der nur 45 % der Firmen des MSCI World akzeptiert - sind die Verhältnisse doch recht ausgewogen. Da würde ich mir keinen Stress machen.

Viel interessanter ist doch die Frage: Wie viel Klimapower ist im MSCI World denn eh schon enthalten?
Folgende Vorgehensweise: Klimagut sind alle Firmen, die in einem Klima-Index sind. Ich habe geschaut: Apple ist mit 3,66 % die Nummer eins im Mutterindex. Finde ich Apple auch in einem der Climate-Change-Indizes? Wenn ja, bekommt der Mutterindex 3,66 % Klimapower gut geschrieben. Dann habe ich Excel angewiesen das Ganze 1.563 Mal zu wiederholen. Hier das Ergebnis:

• Der MSCI World hat 95 % der Klimaqualität des World Climate Change CTB Select
• Der MSCI World hat 69 % der Klimaqualität des World Climate Change Paris aligned
• Der MSCI World hat 90 % der Klimaqualität des World Climate Change Paris aligned select
• Der MSCI World hat 89 % der Klimaqualität des World Climate Change ESG select

Top-10-Vergleich

Das hier ist der Flickenteppich der Top 10. Apple und Microsoft liefern sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen, Amazon immer solider Dritter, Facebook, Alphabet und Tesla dahinter.
Alle drei Select-Indizes sind praktisch identisch.

• CBT select: Tesla = 2,91 %
• Paris aligned select: Tesla = 2,75 %
• ESG select: Tesla = 2,84 %

Und ich sach’ immer: Nix unter 10 % ins Depot, sonst merkt man das eh nicht.

Bezüglich Position zehn: Beim Paris align select hat es Mastercard mit 0,02 % Vorsprung auf Platz 10 geschafft, Nvidia belegt mit 0,85 % Platz 11. Beim CBT select beträgt die Differenz Mastercard / Nvidia 0,03 %.

Als ich mit der Recherche angefangen habe, dachte ich

select = die Besten werden ausgewählt und mir als Anleger dann klimafreundlich im Jutebeutel präsentiert

mittlerweile glaube ich eher

select = wir schmeißen ein paar Krümel im Rattenschwanz raus und dann hüpfen wir von Montag bis Freitag in eine grüne Vertriebszukunft.

Na ja, irgendwie alles eine Grütze. Dieser Eindruck verstärkt sich, wenn wir uns die Top 50 anschauen. Der Vergleichsindex ist der Paris-Index ohne select, denn der ist am schärfsten.

• Die Top 22 des gewöhnlichen MSCI World sind alle klimagut. Damit haben wir schon mal knapp ein Viertel der Gewichtung begrünt.
• Die Nr. 23 ist klimaböse, kein Wunder, dass ist ja Exxon Mobil und die handlen mit den Überresten gestorbener Tiere und Pflanzen. Das ist garstig.
• Ansonsten geht es aber recht ruhig weiter bis zur Nummer 50. Klimaböse unter den Top 50 sind auf
  • Position 23 Exxon Mobil (0,43 %)
  • Position 32 Walmart (0,39 %)
  • Position 38 Chevron (0,35 %)
  • Position 41 Wells Fargo (0, 34 %)
  • Position 46 Toyota (0,31 %)
• Fünf von fünfzig, das sind zehn Prozent Ausfall.
• Im Longtail (0,0x %) tummeln sich dann die Klimasünder

Was ich mich frage: Wieso sind die drei größten Cloudprovider dieses Planeten im Klimaindex?

Quelle

Zwar wollen die großen Drei in den nächsten Jahren "klimaneutral" werden; aber was heißt in diesem Zusammenhang eigentlich "klimaneutral"?

1. Ich lasse nur regenerativ erzeugen Strom an meine Prozessoren.
2. Elektron ist Elektron. Alles was nicht regenerativ ist, hedgen wir mit CO₂-Zertifikaten weg.
3. Wir finanzieren Forschung jenseits der klassischen regenerativen Energien, denn Wasserkraftwerke in Naturschutzgebieten, das kann es ja auch nicht sein.
4. Atom macht kein CO₂. Das ist die Zukunft.

Und warum ist Walmart klimaböse, während LVMH Moet Hennessy direkt darüber das grüne Siegel bekommt? Ich als puritanischer Protestant bin der Meinung: Dieses ganze Luxusgedödel ist nutzlos und damit per se klimaschädlich. Und Netflix auch. Sollen die Leute ein Buch lesen.
Goldman Sachs ist ein Klimaschädling, JPMorgan Chase (Platz 7 des MSCI World) nicht.
Warum?
Keine Ahnung.

Ein Wort noch zu Nvidia: Die sind in allen drei Klima-Indizes drin. Warum ist eine Firma die Grafikkarten herstellt, die vor allem dazu genutzt werden Kryptos zu schürfen prima fürs Klima?
Na, Vorsicht Finanzwesir, keine Kontaktschuld. Was kann Nvidia dafür, dass die Miner die Grafikkarten zweckentfremden?
Mag sein, aber dann sehe ich nicht, warum Waffenproduzenten geächtet werden sollen. Die bauen auch nur Waffen. Abdrücken tun andere.
Und - konsequent zu Ende gedacht - gehören Waffen ganz nach oben in einen Klimaindex. Schließlich verringern sie die Zahl der CO₂-Austoßenden.
Hm, das will aber auch keiner so recht und so gibt es dann den World Climate Change ESG select. Mit Klima und ohne Atomstrom und Waffen.
Wobei sich trefflich darüber streiten lässt, ob Klimarettung ohne Atomstrom überhaupt funktioniert.

Sie sehen: Das wird ganz fix weltanschaulich verworren.

Die Klimaperformance

Die ETFs der HSBC und der UBS sind Frischlinge. Die Einjahresperformance gibt’s 2022. Was fällt auf?

1. Die Klima-ETFs liegen innerhalb des Spektrums der normalen World-ETFs.
2. Die Klima-Selects unterscheiden sich im Nachkommabereich. Was Wunder; schließlich sind sie praktisch identisch aufgebaut.

Ist das Ganze ernstzunehmen? Nein. Warten wir mal die Zehnjahreshistorie ab. Besser noch; warten wir bis 2041. Dann haben wir mit Sicherheit einen ganzen Börsenzyklus durchlaufen und können langsam anfangen belastbare Aussagen zu treffen.

Meine Vermutung: Das wird so ausgehen wie damals am Anfang meines Berufslebens. Stolzer Jungredakteur beim Windows Magazin. Dann hebt Windows ab und plötzlich sind alle Computer Magazine Windows Magazine. Wenn selbst die c’t sich herablässt "100 Windows-Tricks, die Sie noch nicht kennen" auf den Titel zu heben, braucht niemand mehr ein dezidiertes Windows Magazin.
In ein paar Jahren wird der 08/15-World auch klima sein.

Wie kommt das Klima ins Depot?

Option 1: Die Sache erst nehmen

Runterladen was geht. Die ganze Doku durcharbeiten und verstehen was da abgeht. Nervenzusammenbruch bekommen, weiter machen, schließlich siegen. Derweil liegt die Kohle ein Jahr auf dem Tagesgeld herum und der alte Boogle murrt auf seiner Wolke: "Der beste Zeitpunkt zum Geldanlegen war vor zehn Jahren!"

Option 2: Rheinisch pragmatisch

Was soll der Quatsch. Ich nehm’ den World und fertig. Indexing bedeutet: Runter mit dem Zeitaufwand. Zwischen 70 und 95 % der Klimaqualität der Climate-Change-Indizes habe ich in jedem Fall. Das reicht für’s "nicht arm sterben". Eine bessere Performance als der Mutterindex werden die Klima-Dinger auch nicht haben. Der MSCI World ist der Staubsauger des Erfolgs. Jede Firma, die erfolgreich ist, landet irgendwann im MSCI World. Egal ob Klima oder nicht.

Ich nehm’ einen Climate-Change-Index. Die Dinger sind so nah am Mutterindex, das reicht für’s "nicht arm sterben". Der Tracking-Error zum echten World wird sich in Grenzen halten (selbst der "knallharte" Paris aligned ohne select ist doch ziemlich auf seinen Mutterindex ausgerichtet) und die guten Haltungsnoten (Herr Nachbar, ich investier’ jetzt grün) gibt’s gratis obendrauf.

Fazit

Die frohe Botschaft: Ob Sie den 08/15-World kaufen oder die Hupsi-dupsi-select-ethisch-wertvoll-Variante macht für Ihre Altersvorsorge keinen Unterschied.
Die nicht so frohe Botschaft: Klimamäßig impacted da nichts.
Glauben Sie nicht?

"Placebo: The reality is that for the majority of products, there’s no demonstrable impact on anything."

Wer sagt das? Tariq Fancy. Der war mal globaler Chief Investment Officer für nachhaltige Anlagen bei Blackrock.

Das ganze Interview: "BlackRock former CIO Tariq Fancy on greenwashing, "following passion alone," and other scams.

(awa)