28. Januar 2015

Lohnarbeit: Klumpenrisiko und versiegende Quelle

Normalerweise ist mein Metier die Wühlarbeit – vornehm das Reverse-Engineering von Produkten. Was genau steht in den AGB, wie hoch sind die Kosten, soll ich mich nach der 50€-Prämie strecken …

Ich hatte aber schon immer den Verdacht, dass diese Vorgehensweise nur einen sehr kleinen Teil der Realität abbildet. Eng am Produkt ist sicher nutzwertig, aber "The big picture" sieht man so nicht.
Doch dann lief mir die Analyse "Lebensverdienst nach Qualifikation" über den Weg und ich hatte meinen Helikopter-Artikel.

Bildung lohnt sich: Quelle

Man kann trefflich über die Studie streiten, denn die Verfasser gehen von ungebrochenen Erwerbsbiografien aus.

"Zusätzlich wurde angenommen, dass Personen ohne Abitur vom 19. bis zum 65. Lebensjahr durchgängig in Vollzeit beschäftigt sind, während dies für Abiturienten vom 21. bis zum 65. Lebensjahr und für Akademiker vom 26. bis zum 65. Lebensjahr gilt."

Außerdem werden Bruttolöhne verglichen. Die Steuerprogression wird das Netto etwas nivellieren.

Was bedeutet das?

1. Egal, ob ein Ungelernter jetzt "nur" 800.000 Euro verdient oder doch 1.200.000 Euro, es handelt sich in jedem Fall um erhebliche Summen.
2. Es handelt sich um "Potenziale". Ein ungelernter 19Jähriger hat die realistische Chance, in seinem Leben gut eine Million Euro zu verdienen. Ein 26jähriger Akademiker hat das Potenzial, im Laufe seines Lebens knapp zweieinhalb Millionen Euro zu verdienen.
3. Das Potenzial des Ungelernten schrumpft jedes Jahr um 23.543 Euro, das des Uni-Absolventen um 59.487 Euro.

Um die folgende Humankapital-Tabelle zu zeichnen, habe ich extrem vereinfacht.

1. Die Potenzialkurve fällt linear ab.
2. Das Erwerbspotenzial eines 65Jährigen ist gleich Null. Das steht zwar im Widerspruch zur Rente mit 67, aber da die Verfasser der Studie so rechnen, mache ich das auch.

Was bedeutet das für die Geldanlage?

Ein sinnvoll aufgebautes Portfolio arbeitet mit Anlageklassen. Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe, das sind Anlageklassen, die man kennt. Die bei weitem wichtigste Assetklasse wird dabei gerne übersehen. Sie selbst. Sie und Ihre Arbeitskraft sind der Hauptvermögenswert, den Sie besitzen. Das einzig Unschöne: Dieser Vermögenswert hat ein eingebautes Verfallsdatum.

Die durch Arbeit aktiv erwirtschafteten Jahresbruttos liegen zwischen 25.000 Euro und 60.000 Euro.

Wenn Sie diese Summe passiv mit Dividenden und Zinsen bestreiten möchten, dann brauchen Sie ein Vermögen von

Das ist etwas weniger als das Lebensbrutto.

Vollends irrsinnig wird es, wenn die Leute in Verzückung verfallen, weil sie Tagesgeld zu 1,2 % statt 1 % ergattert haben. Mehrere Stunden Arbeit für 10 Euro pro Jahr mehr, bei einer Anlagesumme von 5.000 Euro.

Der Vermögenshebel ist Ihr Wert auf dem Arbeitsmarkt. Rechnen Sie aus, was es bedeutet, wenn Sie von Ihrem jetzigen Einkommen auf Hartz IV abstürzen (ab 2015 beträgt der Hartz-IV-Regelsatz 399 Euro pro Monat).
Das dürfte Sie härter treffen, als nicht ganz so tolle Zinsen oder eine mittelmäßige Aktienperformance.

Ihre Aufgabe

Bevor Sie darüber nachdenken, ob es lieber ein MSCI World ETF oder ein ETF auf den S&P 500-Index sein soll, beantworten Sie lieber diese Fragen:

1. Sitzen Sie beruflich fest im Sattel? Geht es der Firma soweit gut, sind die Löhne sicher oder zeichnen sich am Horizont (der gerne noch zwei Jahre entfernt sein kann) Probleme ab? Sie wissen es nicht => Was sagt der Flurfunk?
2. Wie geht es Ihnen gesundheitlich? Fit oder fett? Was macht der Rücken?

Die Sicherung Ihres Einkommenspotenzials ist absolut vorrangig.

Ein Beispiel

• Ein 40jähriger Akademiker mit Uni-Abschluss hat laut obiger Tabelle ein merkantiles Restpotenzial von 1.487.179 Euro.
• Selbiger Akademiker hat 100.000 Euro gespart.
• Die Ersparnisse sind ausgewogen angelegt. 50 % in ETFs (RK3-Anteil) und 50 % in Tages- und Festgeld (RK1-Anteil).

Diese 100.000 Euro sollen jetzt ertragsoptimiert werden.

• Der RK1-Anteil soll statt 1,5 % jetzt 2 % bringen.
• Der RK3-Anteil soll statt 5 % jetzt 8 % bringen.

Das sind 0,12 % des merkantilen Restpotenzials oder knapp 3 % des jährlichen Potenzials. Natürlich sind 1.750 Euro eine Menge Geld, die man nicht auf dem Tisch liegen lassen sollte. Aber dafür haben Sie erst Zeit, wenn jobmäßig alles im grünen Bereich ist.

Aber man wird ja nicht jünger, und das Einkommenspotenzial wird jedes Jahr weniger, deshalb stellt sich die Frage:

Wo kommt das Geld her?

Es gibt vier legale Geldquellen:

1. Arbeitslohn aus abhängiger Beschäftigung
2. Gewinne aus selbstständiger Tätigkeit
3. Passives Einkommen aus Vermögen (Dividenden, Zinsen, Kursgewinne, Rentenanwartschaften)
4. Erbschaft, Lottogewinn und andere Zufallsgewinne

Punkt vier interessiert nicht, weil einmalig und nicht vorhersehbar. Schön, wenn man davon profitieren kann, aber nichts, worauf man eine Strategie aufbaut.
Ebenfalls uninteressant: Eine staatliche Rente.
Die Rente habe ich nicht berücksichtigt, weil ich davon ausgehe, dass die Rente in Zukunft eine Grundsicherung sein wird. Niemand wird unter der Brücke schlafen müssen, aber das Frequent-Flyer-Leben der heutigen Rentner wird nicht mehr drin sein.

Die meisten von uns werden mit Punkt eins starten. Kein Vermögen, keine selbstständige Tätigkeit, nur ein millionenschweres Potenzial. Dieses gilt es zu nutzen.

Auch hier wenden wir das Schema F der Finanzanalyse an. Unsere Stichwörter sind die üblichen drei Verdächtigen: Rendite/Risiko-Verhältnis, Klumpenrisiko und Diversifikation.

Wir stellen fest: Sie sind ein Klumpenrisiko, denn es gibt nur einen Einnahmestrom und das ist Ihr Arbeitslohn. Dieses Klumpenrisiko kann und muss beseitigt werden.

1. Defensiv: Absicherung Ihrer Arbeitskraft durch eine Berufsunfähigkeitsversicherung.
2. Offensiv: Durch Diversifikation. Sie brauchen zusätzliche Erlösquellen.

Sie stehen unter Zeitdruck, denn der Lohn-See, aus dem Sie Ihr Potenzial schöpfen ist wie der Aral-See: Er trocknet jedes Jahr ein bisschen mehr aus. Das Fatale: Das Potenzial verdunstet unabhängig davon, ob Sie es ausschöpfen oder nicht. Einem 50Jährigen, der sich nicht beizeiten neue Erlösquellen erschlossen hat, läuft die Zeit davon, egal, wie gut er aktuell verdient.

Passives Einkommen aus Vermögen

Die klassische Umverteilung. Versteuerter Arbeitslohn wird eingesetzt, um passiv Zinsen, Dividenden und Kursgewinne zu erzielen. Langfristiger Horizont und möglichst pflegeleichte Umsetzung. So wie ich das hier im Blog seitenweise beschreibe.

Gewinne aus selbstständiger Tätigkeit

Finanzwesir, das Leben ist doch nicht nur Arbeit! Soll ich jetzt noch zusätzlich zu meinem Job abends und am Wochenende arbeiten?
Nein, ich würde mich nur nicht darauf verlassen, bis ans Ende meiner Tage als abhängig Beschäftigter durchzukommen.
Ich finde es erschreckend, wenn ich im Wertpapier-Forum lese:

"Ich bin 26 und möchte etwas für meine Altersvorsorge tun. Mein Zeithorizont: Rente ab 67."

Warum diesen ausgetretenen Pfaden folgen? Die Rente mit 67 ist doch nur ein politisches Konstrukt. Wir hatten schon die Rente mit 63 und 65, nun die Rente mit 60, die Rente mit 70 wurde schon diskutiert und in den goldenen Jahren der Frühverrentung gab‘s die Rente mit 55. Warum nicht ein maßgeschneidertes Rentenalter anstreben? Auf den klassischen Trott "Ausbildung - Erwerbstätigkeit - Rente" ist doch sowieso kein Verlass mehr.

Die Zeiten, in denen man als Lehrling bei Siemens anfing und mit 65 als verdienter Siemensianer in den Ruhestand entlassen wurde und dazwischen ein auskömmliches Leben hatte, sind vorbei. Selbst im öffentlichen Dienst überleben die jungen Leute heute von Elternzeitvertretung zu Elternzeitvertretung. Früher konnte man das Arbeitgeber/Arbeitnehmer-Verhältnis vielleicht als Lehnsherr/Vasall-Verhältnis beschreiben. Treue und Gehorsam gegen Treue und Lehen. Heutzutage ist jeder Angestellte Söldner in eigener Sache.

Einkommen durch Selbstständigkeit erfordert Kreativität und ist eine sehr individuelle Angelegenheit.

• Der eine vermietet ein Zimmer bei AirBnB.
• Die andere verkauft selbst gemachten Schmuck über Etsy.
• Wieder einer züchtet Enten und Gänse und verkauft die an Martini.
• Der nächste "macht was mit Medien" und betreibt einen Blog, den er mit Anzeigen monetarisiert.
• Eine weitere verdient sich als Tennislehrerin etwas dazu.
• Und noch eine arbeitet als Fotografin.

Es geht darum, sich aus diesen drei Bausteinen im Laufe der Zeit einen sinnvollen Einkommens-Mix zusammenzustellen.

Deshalb mein Vorschlag: Betrachten Sie emotionslos die drei Ihnen zur Verfügung stehenden Erlöstöpfe und treten Sie in einen Prozess ein, den ich "qualifiziertes Verwerfen" nenne.

Qualifiziertes Verwerfen, nie gehört?

Natürlich nicht, ist ja auch Qualifiziertes Verwerfen™ by Finanzwesir.
Qualifiziertes Verwerfen geht so:

1. Erst einmal kommen alle Optionen auf den Tisch. Alle bedeutet alle! Egal, wie irrsinnig die Geschichte sich auch anhört.
2. Dann wird jede Option ausführlich begutachtet und ganz gründlich von allen Seiten geprüft und en détail beschnuppert – so wie es die Preisrichter bei der Pudel-Show machen. Die Prüfung ist ideologiefrei – jede Option hat eine faire Chance. Tipp: Excel und Word sind dabei unverzichtbar.
3. Nun wird qualifiziert verworfen. Diese Option ist nicht gut, weil … Jene Option will ich nicht umsetzen, weil …

Diese Sieberei ist ziemlich aufwendig, dafür ist die Lösung sehr robust. Das zahlt sich aus, wenn die gewählte Strategie unter Druck gerät. Und das wird sie. Bis jetzt hat noch kein Plan den Kontakt mit der Realität unbeschadet überstanden.
Wenn man seine Optionen dem Assessment Center des qualifizierten Verwerfens unterzieht, kennt man die Stärken und Schwächen und weiß: "Die Alternativen würden jetzt noch schlechter dastehen."
Das erhöht die Sturheit, am Plan festzuhalten.

Rebalancing auf der Meta-Ebene

So, wie man innerhalb des Wertpapier-Portfolios eine bestimmte Zusammensetzung pflegt und diese durch Rebalancing über die Zeit konstant hält, so kann man die drei Einkommensformen mischen. Nicht jede Kombi ist für jeden gleich gut geeignet. Genau so, wie nicht jeder Rohstoffe in seinem Depot hat, wird nicht jeder alle drei Einkommensformen nutzen wollen. Das ist auch ok, solange Sie qualifiziert verwerfen.
Die Mischung macht‘s. In diesem Zusammenhang ist es wichtig zu überlegen, wie man seine Zeit investiert. Ist es wirklich sinnvoll, das Tagesgeld zu optimieren? Wäre es nicht besser, spazieren zu gehen, im Garten zu buddeln, ein Buch zu lesen oder an der Modelleisenbahn zu basteln, um am Montag wieder fit zu sein für den Brotjob?
Eins sollte klar sein: Maloche rund um die Uhr ist sinnlos.
Nehmen wir diesen Blog: Die Rohbauten fast aller Artikel entstehen während meiner morgendlichen Jogging-Touren und der abschließenden Dusche. Das ist nichts, was ein Arbeitgeber als Arbeitszeit durchgehen lassen würde.
Ein anderes Beispiel: Immer wieder finden Leute eine neue Stelle, weil sie beim Grillen mit Kumpels in einem Nebensatz angemerkt haben, das sie bereit wären für "eine neue Herausforderung".
Es geht nicht darum, eine 40-Stunden-Woche Angestelltendasein mit einer 20-Stunden-Woche der Selbstständigkeit abzurunden, sondern zu überlegen: Wie kann ich die mir zu Verfügung stehende Zeit sinnvoll nutzen?

Einatmen (arbeiten) und ausatmen (entspannen) - so läuft‘s!

Ist dieses Rebalancing einfach umzusetzen?

Nein. Die die meisten Arbeitgeber sind nicht sonderlich flexibel, und auch die meisten Chefs haben ein starkes Stromberg-Gen und sind nur glücklich, wenn sie ihre Untergebenen sehen können. Löhne sind ein Stück weit einfach eine Anwesenheitsprämie.
Sollte man es trotzdem probieren? Definitiv. Eine "Karriere" kann man dann zwar vergessen, aber "Karriere machen" widerspricht dem Prinzip der Diversifikation. Wer Karriere macht, ist wie ein Hochleistungssportler, der alles auf eine Karte setzt. Wenn es klappt, dann winkt das große Geld, wer aber aussortiert wird, hat nichts. An der Spitze der Pyramide sind wenige Plätze – die Chance aussortiert zu werden, steigt mit jedem Karriereschritt.
Das Äquivalent zum "Karriere machen" ist das Stockpicking. Google-Aktien haben ihre Besitzer sehr wohlhabend gemacht, wer auf Enron gesetzt hat, hat alles verloren. Wer drei Tage die Woche bei Firma A gute Arbeit macht und an zwei Tagen sein eigenes Geschäft pflegt und dazu noch einige Euros auf der Bank hat, ist das Äquivalent zum ETF. Langweilig, kein Sozialprestige aber sehr solide und krisenfest aufgestellt.
Dieser Weg ist sehr ungewöhnlich und deshalb mit Sicherheit kein leichter.

Trotzdem gilt

"Wer etwas will, findet Wege. Wer etwas nicht will, findet Gründe."

Was ich Ihnen mit diesem Artikel nahebringen möchte, ist

Der Vorteil der Diversifikation

Wer zu hundert Prozent auf seinen Arbeitslohn angewiesen ist und womöglich noch Schulden hat (Haus muss abgezahlt werden), ist ein Spielball seines Arbeitgebers. Mit solchen Leuten kann man machen, was man will, denn sie sind wehrlos.

Ein Arbeitnehmer hat nur eine einzige Waffe, und das ist der Satz: "Ich kündige".

Wer darauf verzichtet, hat nichts mehr. Das sage nicht ich, sondern der Personalberater Heiko Mell, der seit 1969 im Geschäft ist. Er schreibt:

"Daher ist der eigene Werdegang stets so auszurichten, dass eine Kündigung jederzeit ins Auge gefasst werden könnte."
Quelle

Wer mehrere Eisen im Feuer hat, reagiert gelassener und ist nicht erpressbar.

Ich habe es immer so gehalten: Family & Friends: Nibelungentreue – meine Arbeitgeber konnten mit meiner professionellen Loyalität rechnen, aber wenn sich etwas Besseres ergab, war ich weg. Ich war nie vom Wohlwollen eines Arbeitgebers abhängig und bin damit gut gefahren. Das war nicht immer einfach und man muss dafür auch einen Preis bezahlen, wie beispielsweise einen Umzug von München nach Hamburg.

Bonus-Diversifikation: Heiraten

Heiraten? Ja, ich weiß, heutzutage wird viel geschieden, aber ein Paar, das gut zusammenarbeitet und ähnliche Wertvorstellungen hat, profitiert in mehrfacher Hinsicht:

1. Die Lebenshaltungskosten sind geringer. Jeder finanziert nur eine halbe Wohnung und die halbe Einrichtung. Wenn beide sich ein Auto teilen können, senkt das die Grundkosten noch einmal.
2. Diversifikation der Einkommen. Wenn jeder Partner genug verdient, um den anderen mit zu versorgen, ist keiner von beiden auf Gedeih und Verderb seinem Arbeitgeber ausgeliefert.
3. Eine höhere Sparrate bedeutet: Der Zinseszinseffekt setzt schneller ein.

Die Amis sind mal wieder weiter als wir: "Smart couples finish rich"

Zwei sind eine Gruppe und eine Gruppe schultert Lasten leichter als ein Single.

Fazit

1. Mit einem Einkommen aus nicht selbstständiger Arbeit beginnt alles. Je höher das Einkommen ist, umso besser.
2. Dieses Einkommen ist Klumpenrisiko und versiegende Quelle zugleich. Diversifikation schafft Abhilfe. Entweder durch Umverteilung (aus Sparleistung wird passives Einkommen) oder durch Einkommen aus selbstständiger Arbeit.
3. Unkonventionelle Überlegungen plus qualifiziertes Verwerfen führt zu robusten Lösungen.

(awa)