25. April 2015

Leserfrage: Wie mit Verlusten umgehen?

Leser Pin Gu fragt

Ich habe viele Fehler gemacht und Lehrgeld gezahlt. Dieses Lehrgeld steckt jetzt im Verlusttopf.
Wenn man nun mit seiner Passivstrategie gute Buchgewinne in den letzten Monaten hat, macht es Sinn Gewinne zu realisieren, um einen Teil der Fehler wieder gut- beziehungsweise wettzumachen?
Danach würde ich denselben Depotaufbau wiederherstellen. Ich weiß, dass die Profis das tun, aber ist das auch bei einer Passivstrategie sinnvoll?

Der Finanzwesir antwortet

Zuerst würde ich das Problem umformulieren. Der Satz

"… Gewinne zu realisieren, um einen Teil der Fehler wieder gut- beziehungsweise wettzumachen"

zeigt das ganze Dilemma. Die Verknüpfung von Verlusten von gestern mit Gewinnen von heute ist nicht zulässig. Diese revanchistische Sichtweise wird Sie in Teufels Küche bringen.
Der Markt (was immer das auch sein mag) hat Ihnen Verluste zugefügt und nun zahlen Sie es ihm heim, indem Sie Buchgewinne realisieren und so vor ihm in Sicherheit bringen.
So, pöser, pöser Markt, jetzt habe ich es Dir aber gegeben! Das führt dann zu Kurven wie dieser hier:

Gestern war gestern und ist vorbei. Der Vektor des Geldanlegers zeigt in die Zukunft.
Der Verlusttopf hat den falschen Namen, er müsste eigentlich Joker-Topf heißen. Warum Joker-Topf? Weil er eine Summe Geld enthält, die Sie einsetzen können, um einen höheren Anteil an den Gewinnen zu behalten, als Ihnen zusteht. Normalerweise geht ein gutes Viertel der Gewinne an den Staat, diesen Anspruch können Sie mit dem Verlusttopf abwehren. Dieses Privileg gewährt Ihnen der Staat. Die Gewinn-/Verlustverrechnung ist ja kein Naturgesetz, sondern das Ergebnis eines mehr oder minder transparenten Gesetzgebungsprozesses und

"bei Würsten und Gesetzen will man nicht so genau wissen, wie sie gemacht werden."

Natürlich können wir jetzt darüber streiten, ob das fair, gerecht und zukunftsweisend ist. Aber das ist eine politische Diskussion über die Spielregeln, die für die Geldanlage gelten sollen.
Für uns als Anleger ist nur maßgeblich: Das ist der Rahmen, in dem wir uns bewegen können. Wir wollen doch nicht so enden wie Wurst-Uli.

Mag ja alles sein, lieber Finanzwesir. Aber für dieses Joker-Privileg habe ich teuer bezahlt.
Genau: "Habe bezahlt". "Habe bezahlt" ist Perfekt und das Perfekt wird auch vollendete Gegenwart genannt.

"Mit dem Perfekt drücken wir aus, dass eine Handlung in der Vergangenheit abgeschlossen wurde."

Ab-ge-schlos-sen! In der Vergangenheit! Diese Sau ist durchs Dorf getrieben. Final!

Jetzt geht‘s um die Wurst ‒ ein konstruktiver Lösungsvorschlag

1. Sind Sie zufrieden mit dem aktuellen Depot? Würden Sie es behalten, auch wenn es nichts zu verrechnen gäbe? Wenn ja, dann weiter. Wenn nein, dann sollten Sie erst einmal klären, wohin die Reise den überhaupt gehen soll.
2. Den Verrechnungstopf setzen Sie ein wie ein Chemiker, der die Aufgabe hat, eine Lauge auf pH7 zu bringen. Er wird solange Säure dazu kippen, bis er die Lauge neutralisiert hat. Im Topf ist eine abstrakte Zahl, die Sie dazu nutzen können, um steuerliche Forderungen zu neutralisieren. Das ist nichts Persönliches. Denken Sie nüchtern und kühl wie ein Geschäftsmann.
3. Strategie: Welche Vorteile versprechen Sie sich, wenn Sie den Topf jetzt und nicht in fünf Jahren einsetzen? Ist wie beim Kartenspiel: Ausgespielt ist ausgespielt, zurücknehmen geht nicht. Klären Sie für sich den optimalen Zeitpunkt. Wenn der optimale Zeitpunkt jetzt ist, weil Sie sonst nicht ruhig schlafen können, dann eben jetzt. Die Nachtruhe eines Anlegers ist sein wichtigstes Gut. Wer nicht gut schläft, wird zittrig und die Zittrigen verlieren immer an der Börse.
4. Taktik: Klären Sie die operativen Details.
   • Heutzutage können Sie nicht einfach jeden dahergelaufenen Gewinn kleinrechnen. Da ist das Finanzamt zickig. Passen Ihre Verluste und Gewinne überhaupt zusammen?
   • Gibt es eine steuerliche Schamfrist? Ist heute verkauft und morgen zurückgekauft ok oder konstruiert das Finanzamt dann einen steuerverkürzenden Zusammenhang?
   • Was machen Sie, wenn das Geld auf dem Verrechnungskonto aufschlägt? Einfach die alten ETFs zurückkaufen? Rebalancen? Eine neue Position aufbauen, beispielsweise Small Caps dazu nehmen?
   • Wann wollen Sie die Sache durchziehen?
   • Wie lange dauern die einzelnen Schritte?
   • Verrechnet die Bank beim Verkauf automatisch oder bekommen Sie die Steuer erst mit der nächsten Lohnsteuerabrechnung zurück?

Fragen über Fragen. Erst wenn Sie die Details verstanden und den Prozess entsprechend geplant haben, legen Sie los. Wäre doch schade, wenn Sie womöglich über einen operativen Fallstrick stolpern und sich das Genick brechen.

Wie passiv ist passiv?

Ein Wort noch zum Wort "Passivstrategie".
Passiv heißt nur: Ich versuche nicht, den Markt mit Trading zu schlagen. Passiv bedeutet nicht: Ich hocke willenlos an der Seitenlinie und glotze doof. Auch ein Passiv-Anleger hat unternehmerische Entscheidungen zu fällen. Die Antwort auf die Frage: "Wie setze ich den Joker-Pott ein?" ist eine davon.

Fazit

Es handelt sich hier um eine sorgfältig geplante Special-Forces-Operation und nicht um einen Rachefeldzug, um dem Markt die Gewinne zu entreißen, die einem doch eigentlich zustehen.
Schalten Sie Ihr Gehirn und Excel ein und lassen Sie das "Menno" im Schrank.

Wie gehen Sie mit Verlusten um?

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(awa)